若QE3推出，将触发利率飙升，从而使危机进入第三阶段。

2007年诺贝尔经济学奖得主之一的埃里克•马斯金教授曾表示：美国‘次贷危机爆发的主要责任在政府的监管失误。这样的基本分析方法是我们判断下一次危机在哪里，危机将如何演进，以及我们采取何种对策的逻辑出发点。

现在的问题是，美国推动复苏的经济刺激政策是否正在催生更大的超级泡沫。50多年前，美国经济学家罗伯特•特里芬部分地解释了上述原理。监管者在一定意义上也只是市场参与者之一，甚至在特定情形下被其他市场参与者强行逼迫为被动反应者，只不过权重过于特殊。往恐怖的方向说，美国是在滥用国际货币发行的特权，谋一己之私利，说美元绑架了世界也不为过此外还有政府对国民的社保欠账，还有诸如两房债券、美国各大财团的债务等等所有显性、隐性债务。

美国就出现过并购泡沫。由此，市场监管被引入，我们需要市场监管者进行反向操作，以避免泡沫的进一步扩大。43 （清）孙诒让：《刘恭甫墓表》，《籀庼述林》卷九，第296页。

如注重汇总文献资料，具有集大成的特点，但其内容难免繁琐之弊。邓实亦指出自惠、戴以来，诸儒治经各守其家法，别为义疏，并详列各经新疏，称誉其皆一代之绝作，旷古所仅见者也【5】。予时以《周官》窃任，而里堂则谓《易》与《孟子》尤有志焉。后来宋人编撰四经之疏，亦沿袭这种处理原则，由此形成义疏之作的体例规范。

《孟子疏》旧题宋孙奭撰，据前人考证当系伪托，在《十三经注疏》中较为低劣。推发赵氏之意，指明其句中训诂，自尔文从字顺，条畅明显矣。

清人新疏虽然尊崇汉儒旧注古义，但对注文的依违取舍，始终切近经书文本本身，惟求之于经，是非得失，一以经为断【57】。孟瞻师任《左氏传》，楚桢先生任《论语》，而以《公羊》属立。【58】据张舜徽先生回忆，其授业恩师席启尝以清儒于群经皆有新疏，惟《礼记》独阙，有意钩稽众家之义，成《礼记新疏》【59】。由于风会时尚所趋，还有很多学者致力于此，反映出普遍的学术趋向。

35 （清）王鸣盛：《说文解字正义序》，《嘉定王鸣盛全集》，北京：中华书局，2010年，第430页。因为旧疏都专主一家之注，体式较为单纯统一，而新疏则因所依注文来源复杂，故其体式呈现多元形态，在这种多元表象之下，又隐含着整体学术取向。【34】当此之时，很多学者竞相从事辑佚，裒集汉儒旧注的成绩粲然可观，依据旧注重新撰疏的门径由此开启，从《周易》《尚书》发端，渐次及于其他各经。梁启超已经注意及此，认为焦氏以疏解赵注为主，但‘于赵氏之说或有所疑，不惜驳破以相规正。

17 徐世昌：《清儒学案》卷一二一，北京：中华书局，2008年，第4797页。58 周名辉：《十三经新疏商榷》，《孔学》1944年第2期。

王耐刚：《试论焦循〈孟子正义〉的典范意义》，《儒家典籍与思想研究》第6辑，北京：北京大学出版社，2014年，第329-346页。有学者将此总结为一申其义，二补其注，三正其误，四存其疑【51】。

如惠士奇谓唐人正义，据一家之说，不旁及异闻【44】，四库馆臣谓疏家之体，主于诠解注文，不欲有所出入45。【24】孔广牧欲为《礼记》作疏，因记文浩博，难以兼举，遂区分数类，将次第纂成，合为一疏，仅撰成《礼记天算释》，不幸早逝，全书未能卒业。综合相关因素来看，这些新疏具有内在关联，存在明显的群体性特征。清人新疏都是学者的私人著述，有别于唐宋旧疏的官修色彩。由此可见，新疏的体式特点虽有差异，所持学术理念也不无分歧，但在注文的选择上则殊途同归。是于唐人‘疏不破注之例，也并未尝墨守【52】。

《五经正义》沿用南北朝以来盛行的义疏之体，在内容形式上以专主一家、兼释经注为基本特点，其所依经注则因循当时的学风好尚，如《周易》《尚书》《左传》皆择取晚出之注，而较早的汉儒古注却被弃置不用。又如邵晋涵《尔雅正义》兼采舍人、刘歆、樊光、李巡、孙炎诸家旧注，胡培翚《仪礼正义》稽考《白虎通》《五经异义》《通典》所载汉儒论说，陈立《公羊义疏》广征董仲舒以下汉儒《公羊》家言，刘宝楠《论语正义》详载郑玄佚注，孙诒让《周礼正义》攟拾《五经异义》所引古《周礼》说以及贾逵、马融诸家旧诂。

这与唐宋旧疏形成鲜明对比，因为以《五经正义》为代表的旧疏，对于注文的选择只是因循时尚，没有宗汉求古的自觉意识。三是具有师承及家学色彩。

当时学者对旧疏渐有不满，蜂起指摘其缺陷和不足，疏不破注遂成为集矢之的。51 刘瑾辉：《〈孟子正义〉：新疏家模范作品》，《扬州大学学报》（人文社科版）2006年第3期。

据陈立《〈论语正义〉序》云：道光戊子秋，立随刘孟瞻、梅蕴生两师、刘楚桢、包孟开两先生赴乡闱。撰著新疏俨然成为时代风尚，而其中有两次相约治经之事堪谓典型又如邵晋涵《尔雅正义》兼采舍人、刘歆、樊光、李巡、孙炎诸家旧注，胡培翚《仪礼正义》稽考《白虎通》《五经异义》《通典》所载汉儒论说，陈立《公羊义疏》广征董仲舒以下汉儒《公羊》家言，刘宝楠《论语正义》详载郑玄佚注，孙诒让《周礼正义》攟拾《五经异义》所引古《周礼》说以及贾逵、马融诸家旧诂。梁启超已经注意及此，认为焦氏以疏解赵注为主，但‘于赵氏之说或有所疑，不惜驳破以相规正。

60 吴静安：《春秋左氏传旧注疏证续》，长春：东北师范大学出版社，2005年。18 （清）章学诚：《邵与桐别传》，（清）邵晋涵：《尔雅正义》，北京：中华书局，2017年，第1078页。

【28】还有董增龄为韦昭《国语解》作疏，撰成《国语正义》。最典型者为《春秋左氏传旧注疏证》，由刘文淇发凡起例，在其生前长编已具，而《疏证》仅写定一卷，其子毓崧、孙寿曾、曾孙师培相继赓续，稿至襄公五年而止，最终仍未全部完稿。

新疏是清代经学研究的结晶，内容上具有集大成的特点，在《十三经注疏》、四书五经之后，构成又一个颇具特色的经典诠释体系，对于后世的经学研究和经典传承，具有重要价值和深远意义。【53】自焦循之后，如胡培翚、刘宝楠、孙诒让诸家新疏，皆能突破疏不破注之例，在其自序或凡例中都有明确表述。

如惠士奇谓唐人正义，据一家之说，不旁及异闻【44】，四库馆臣谓疏家之体，主于诠解注文，不欲有所出入45。2（清）王懿荣：《王懿荣集》卷一，济南：齐鲁书社，1999年，第32页。8 参见陈鸿森：《刘氏〈论语正义〉成书考》，《中研院历史语言研究所集刊》第65本第3分，1994年3月。【18】则邵氏撰著《尔雅正义》，朱筠实有劝勉诱导之功。

34 （清）段玉裁：《戴东原先生年谱》，《戴震文集》，北京：中华书局，1980年，第249-250页。【7】20世纪80年代以来，中华书局以十三经清人注疏的名义，选编二十四种著作陆续整理出版，其中虽并非全是疏体著作，但大部分新疏已包含在内。

62 张素卿指出：除惠栋、江声、邵晋涵因撰疏时间较早，引述当代学者之说相对较少外，其后之撰疏者大多能会最古义，并汲取当代学者之经说、训诂，汇为一家之言。邓实亦指出自惠、戴以来，诸儒治经各守其家法，别为义疏，并详列各经新疏，称誉其皆一代之绝作，旷古所仅见者也【5】。

24 蒋寅：《杨岘年谱补述（上）》，《铜仁学院学报》2014年第2期。【1】清初以来考证学风渐臻兴盛，学者由四书五经回归汉唐注疏，随着研究的深入，进而对《十三经注疏》产生不满，纷纷给各经重新撰著新疏，这是经学史上又一次重要的文献结集。